Curba de rentabilitate, în economie și finanțe, o curbă care arată rata dobânzii asociate cu diferite durate ale contractului pentru un anumit instrument de creanță (de exemplu, o bancă de trezorerie). Rezumă relația dintre termenul (timpul până la scadență) al datoriei și rata dobânzii (randamentul) asociată termenului respectiv.
O curbă a randamentului este de obicei înclinată în sus; pe măsură ce timpul până la scadență crește, la fel și rata dobânzii asociate. Motivul pentru aceasta este că datoriile emise pe termen mai lung prezintă, în general, un risc mai mare din cauza riscului mai mare de inflație sau de neplată pe termen lung. Prin urmare, investitorii (deținătorii de datorii) necesită, de obicei, o rată mai mare de rentabilitate (o rată a dobânzii mai mare) pentru datoriile pe termen mai lung.
O curbă a randamentului inversat, care coboară în jos, apare atunci când ratele dobânzilor pe termen lung scad sub ratele dobânzilor pe termen scurt. În acea situație neobișnuită, investitorii pe termen lung sunt dispuși să se mulțumească cu randamente mai mici, posibil pentru că consideră că perspectivele economice sunt sumbre (ca în cazul unei recesiuni iminente).
Deși, de obicei, o curbă a randamentului este reprezentată ca o curbă continuă, datele pentru toate datele de scadență posibile ale unui instrument datoria de obicei nu sunt disponibile. Aceasta înseamnă că mai multe puncte de date de pe curbă sunt calculate și reprezentate prin interpolare de la datele de scadență cunoscute.
Una dintre curbele de randament cele mai urmărite - adesea numită „curba de randament” - este cea a valorilor mobiliare din SUA (vezi și nota de trezorerie), emisă de Departamentul Trezoreriei SUA. Prezintă dobânda plătită deținătorilor de titluri de trezorerie pentru diverse scadențe și servește ca indicator al costurilor de împrumut ale guvernului american. De obicei este înclinat în sus, ceea ce indică faptul că costurile de împrumut ale guvernului cresc atunci când vinde contracte de creanță cu perioade de scadență mai lungi.
În Statele Unite s-a observat că curba randamentului trezoreriei se inversează chiar înainte ca economia să intre într-o recesiune. Această corelație sugerează că forma curbei de randament poate fi utilizată ca un predictor al recesiunilor americane. Din acest motiv, Consiliul de conferință, o organizație neguvernamentală internațională (ONG) care publică indicatori economici cheie pentru economiile mondiale, include diferența de rată a dobânzii între obligațiunile de trezorerie de 10 ani și rata fondurilor federale - rata dobânzii la care instituțiile depozitare împrumută solduri de rezerve (fonduri federale) între ele - în Indexul său economic principal, care este utilizat pentru a prezice ciclurile de afaceri ale economiei americane. Această diferență de rată a dobânzii (denumită și spread) este în esență o măsură a formei curbei de randament, deoarece reprezintă diferența dintre o rată a dobânzii pe termen lung (obligațiunea de trezorerie de 10 ani) și o rată pe termen scurt (rata fondurilor federale). Dacă diferența este negativă, curba de randament este inversată, ceea ce ar putea fi un indicator al unei recesiuni iminente a SUA.
