Proxy, termen care indică fie o persoană care este autorizată să stea în locul alteia, fie instrumentul legal prin care autoritatea este conferită. Este o formă contractată a cuvântului englez mediu „procuracie”. Mandatarii sunt acum angajați în principal în anumite scopuri de vot. Un avocat poate fi, în drept, general sau special. Un procură generală autorizează persoana căreia i se încredințează să exercite discreție generală în toată problema în mână, în timp ce o procură specială limitează autoritatea la o propunere sau o rezoluție specială. În procedura falimentului englez și american, creditorii pot vota prin procură, iar fiecare instrument de procură, care poate fi general sau special, este emis fie de către receptorul oficial, fie de către mandatar.
Cea mai mare importanță modernă a mandatarilor este folosirea lor la votarea acționarilor. Legea privind companiile (2006) din Regatul Unit și statutele statului din Statele Unite prevăd că votarea de către acționarii societăților cu răspundere limitată și a corporațiilor se face personal sau prin împuternicire. Separarea acțiunii de acțiuni de conducere, în corporațiile în care acționariatul este deținut în mare parte de public, a făcut ca procura să fie o armă puternică de control, întrucât majoritatea acționarilor pot fi rareori reunite în persoană pentru ședințele la care sunt aleși directorii. Deoarece adunările anuale ale acționarilor sunt de regulă cerute de lege, conducerea unor astfel de corporații poate și, în mod normal, solicită procurile tuturor acționarilor pe cheltuiala companiei, obține procuri de cvorum și majoritate și votează procuri pentru administratorii de alegere.
Lipsa de protecție a acționarilor absenți a dus la adoptarea de prevederi în Legea privind schimbul de valori mobiliare din 1934, care autoriza Comisia pentru valori mobiliare și schimburi (SEC) să emită reglementări care reglementează solicitări de procură. Aceste reglementări și modificările ulterioare se aplică procurilor în cadrul corporațiilor ale căror acțiuni sunt tranzacționate la burse și la toate celelalte corporații care au active totale de 10 milioane USD sau mai mult și 2.000 sau mai mulți acționari. Aceștia solicită ca solicitările pentru reprezentanți să fie însoțite de declarații care să informeze acționarul cu privire la măsurile, până la cunoștință, care vor fi acționate în cadrul ședinței și să numească și să furnizeze informații detaliate despre directorii propuși să fie aleși sau reelectați. Proxy-ul în sine trebuie să arate că este solicitat de către conducere, trebuie să ofere acționarului posibilitatea de a instrui mandatarul cum să voteze și trebuie semnat și datat. În 2007, SEC a adoptat reguli privind utilizarea „e-proxies” - materiale proxy puse la dispoziția acționarilor prin e-mail sau site-ul public disponibil.
Aceste reglementări au facilitat concurența grupurilor de acționari să controleze managementul, deși în corporațiile deținute pe larg costul este extrem de ridicat. Atunci când are loc un concurs, costurile rezonabile ale solicitărilor pot fi imputate în mod legal de către grupuri de management cu succes sau nereușite sau de grupuri de acționari disidenți de succes. Cu toate acestea, costul pentru un grup disident care nu reușește revine finanțatorilor săi financiari. Incertitudinea rezultatului unor astfel de concursuri este accentuată, deoarece, de obicei, o împuternicire este revocabilă până la votarea efectivă la ședință. Când un acționar oferă mai mult de un proxy, așa cum se întâmplă adesea, doar proxy-ul datat este contat.
